5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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