今年1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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