大型(xíng)股推动了(le)2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面临的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市一(yī)直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一(yī)个领(lǐng)域(yù)，因此(cǐ)只有少数几(jǐ)只大型(xíng)公司的(de)股票引(yǐn)领市场(chǎng)走高。他同(tóng)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常与(yǔ)增长放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金就会流向(x每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我iàng)更优(yōu)质(zhì)的股票，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经(jīng)济(jì)数据(jù)开始向收缩的方(fāng)向恶(è)化，投资(zī)者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负(fù)增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质(zhì)量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型(xíng)公(gōng)司股价的(de)稳(wěn)定(dìng)可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(r每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我én)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受(shòu)益于其他行业的(de)抛售，但(dàn)最(zuì)终一旦(dàn)这种轮转结束，这(zhè)些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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