今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智(五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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