本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.1夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思1天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续(xù夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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