总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、_D是什么意思，_3是什么意思“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎn_D是什么意思，_3是什么意思g)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金_D是什么意思，_3是什么意思，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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