近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(zuì)大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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