近期交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查(chá)，这是(shì)两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处(chù)分规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已对中国(guó)建设(shè)银(yín)行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年(nián)建行承销非金(jīn)融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违规(guī)行为已(yǐ)开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业(yè)务违(wéi)规被点名(míng)。具体来(lái)说，交易商协(xié)会通过(guò)深(shēn)入(rù)调查发现，大(dà)连银行(xíng)等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方向相(xiāng)反、善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么清(qīng)算速度不(bù)同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率(lǜ)债(zhài)活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控执行不(bù)严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评估交易合理性善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市(shì)等方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期债务融(róng)资工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理(lǐ)规(guī)则，被交易商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件立案(àn)调(diào)查，开展自律调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型(xíng)机(jī)构和54名直接责任人。作出(chū)的处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位责(zé)任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资(zī)工具(jù)未按(àn)照发行文件约定开(kāi)展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常投(tóu)标，违背了公平公正原则(zé)，并影响了(le)发(fā)行(xí善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ng)利率，对市(shì)场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场参(cān)与机构(gòu)在从(cóng)事相关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融(róng)政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格(gé)自律(lǜ)惩戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各(gè)类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国有大行来说，也需要肩负起相应的(de)公(gōng)序责任，切实维护(hù)好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态。

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