衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字倒拔垂杨柳概括100字美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(s水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字hì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)。

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