北(běi)交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译>

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交(jiā李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译o)所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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