华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公(gōng)司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随(suí)即(jí)大涨约(yuē)8％。

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