本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(ji3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米àn)仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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