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奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，能源链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于(yú)市场整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资(zī)范(fàn)式之二：政策(cè)的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催(cuī)化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复(fù)的(de)重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联(lián)合声明、中巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在即的第三届(jiè)“一(yī)带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好(hǎo)不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出(chū)台。今年国(guó)务(wù)院改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据(jù)局。运(yùn)营商作为(wèi)“数(shù)字(zì)经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人(rén)民(mín)币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料(liào)高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基(jī)本集中在国(guó)内市(shì)场的方向(xiàng)之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏(sū)，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关(guān)注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家重点支(zhī)持的战略性产业之一(yī)，近年来(lái)经(jīng)历了行业调整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩的困境，但近期板块景气(qì)已(yǐ)在(zài)改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带(dài)来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另一(yī)方(fāng)面，国企改革(gé)推动造船企业重组整合和(hé)产能优化(huà)之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整(zhěng)和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(dìng)性强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公路、铁路(lù)、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路及铁路(lù)板块(kuài)上市公司(sī)更加注重投资人回报，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来(lái)几(jǐ)年高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复(fù)苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续(xù)三个月超预期(qī)回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩(kuò)投资的(de)政策基调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定(dìng)且(qiě)高(gāo)分红的板块，当前(qián)银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修复空(kōng)间(jiān)较大。