3月份(fèn)，全国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信(xìn)贷投放(fàng)保持(chí)较快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个(gè)主要特(tè)点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持(chí)续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调整等(děng)因(yīn)素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上涨0.8％；三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可(kě)能(néng)比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国(guó)经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求(qiú)不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的(de)担忧(yōu)情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力和(hé)强度的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科学(xué)精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大(dà)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级内需战略同(tóng)深化(huà)供给(gěi)侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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