全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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