近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特(tè)估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和(hé)个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调(diào)整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月低(dī)，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通(tōng)信。

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