总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(cè)部(b黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到58黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗3亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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