券(quàn)商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露(lù)一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排(pái)名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(t安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ōng)证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同(tóng)比增(zēng)幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放(fàng)松预期下(xià)实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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