在锂价(jià)初现凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过(g凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别uò)，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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