看看周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担(dān)忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场(chǎng)预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增(zēng)速(sù)不(bù)会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局较为明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆油(y塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家óu)可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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