本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上(s2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天hàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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