今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只(zh结婚以后他那个越来越大了ǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　结婚以后他那个越来越大了

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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