为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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