金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及(jí)农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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