本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经(jīng)学科中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样务(wù)及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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