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康师傅是哪国的牌子？国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛(máo)利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

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　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，康师傅是哪国的牌子？预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的(de)毛(máo)利率水平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市(shì)占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。