30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语转债(zhài)历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担(dān)心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特(tè)锁定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低(dī)价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语mg alt="彻底懵了！刚刚，A股又大跌！啥原因？这类资产突然“断崖崩”！100元(yuán)只(zhǐ)剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市(shì)场还(hái)在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价(jià)格(gé)低于100元(yuán)。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方向上不超(chāo)预期(qī)，但(dàn生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)幅度(dù)较(jiào)预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地(dì)产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业(yè)库存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟(méng)相对(duì)强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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