在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去(qù)库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎn手机话费交了能退吗g)需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。手机话费交了能退吗p>

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