北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭(dā)档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的(de)H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色(sè)；而从(cóng)近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代(dài)财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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