今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(h当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思éng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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