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维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄(huáng)金现货(huò)价(jià)格(gé)本(běn)周四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货(huò)增值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地缘政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定(dìng)性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(w维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次èi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至(z维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次hì)2022年(nián)，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。