AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的(de)目光(guāng)。

　　随之而来(lái)的(de)是(shì)，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理(lǐ)均谈及(jí)对(duì)AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于短期人(rén)工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部(bù)分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述(shù)了(le)人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个(gè)行业(yè)的(de)改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能(néng)源开(kāi)发(fā)和利(lì)用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全(quán)球带(dài)来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战(zhàn)，将(jiāng)极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确(què)保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动(dòng)这一(yī)领域(yù)的创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行(xíng)业。数(shù)字化的核心逻辑(jí)是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行业(yè)，在(zài)美(měi)国(guó)是一个(gè)和互联网行业一(yī)样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越来越意识(shí)到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数(shù)字(zì)化(huà)将会和(hé)人(rén)工智能深度融(róng)合，也会给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的(de)机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到了历(lì)史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开(kāi)始方方(fāng)面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一(yī)季(jì)度市(shì)场热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该基(jī)金一季(jì)度(dù)进行(xíng)了(le)一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除(chú)了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金科(kē)技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基(jī)金经(jīng)理陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处(chù)于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期(qī)，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期(qī)坚定(dìng)看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带(dài)来以(yǐ)十年为(wèi)维度的(de)产(chǎn)业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板块内(nèi)会(huì)持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示(shì)，未(wèi)来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进入，未来新的产业(yè)机(jī)会将进入新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基(jī)金维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海康威视哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫(mò)海(hǎi)波表示，主要是基(jī)于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转变，数据成为新的(de)生产(chǎn)要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心在于全(quán)要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从(cóng)生(shēng)产和服务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这是一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是(shì)未来(lái)具有成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局(jú)了(le)TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大金融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人(rén)工智能技术创新带来的相(xiāng)关(guān)产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能的(de)重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去(qù)一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大模型路线(xiàn)的成(chéng)功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这(zhè)一技术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季(jì)度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安全自主可(kě)控和产业趋(qū)势外(wài)，今年(nián)市场高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮(lún)的科(kē)技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成(chéng)长股是未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反(fǎn)而应(yīng)该加大(dà)对(duì)能源(yuán)板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为(wèi)，AI是(shì)不亚(yà)于互联网级(jí)别(bié)的技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)投(tóu)资者(zhě)，会(huì)积极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少人(rén)工智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想象不(bù)到的。就好比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了(le)什(shén)么程度，以(yǐ)及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标(biāo)。

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