财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代xià)，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本。

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