财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持(chí)续(xù)稳(wěn)定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有产业(yè)人(rén)士分(fēn)析(xī)称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排(pái)产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反弹还(hái)是底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需要观(guān)察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去(qù)年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举措(cuò)在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存(cún)已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些(xiē)问题，包括(kuò)电池(chí)产业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来(lái)，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证价值链(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思n>liàn)的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士(shì)和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对(duì)锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系(xì)列(liè)的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的(de)另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带(dài)动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进(jìn)电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池(chí)的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高入(rù)局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年(nián)的(de)净利(lì)润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比中国最(zuì)大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低(dī)成本的资(zī)源，让这两家大企业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的(de)简单故(gù)事。作为(wèi)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些(xiē)车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一(yī)开采就(jiù)亏(kuī)损。

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