衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚(y娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星à)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料油。

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