华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报(bào)告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家jiān)的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资(zī)部门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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