公募(mù)基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它(tā)们用事(shì)实证明自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果(g食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思uǒ)只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期(qī)公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春(chūn)进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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