衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的(de)不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对(duì)于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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