总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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