金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发(fā)布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期(qī)多(duō)2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏(hóng)源速(sù)评认为，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显(xi陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ǎn)回(huí)落。从结(jié)构上来(lái)看(kàn)，居民(mín)部(bù)门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)可(kě)能是因(yīn)为一(yī)季(jì)度透(tòu)支了(le)部分银行信贷额(é)度(dù)和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎ陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文n)13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末(mò)到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发行新(xīn)的(de)理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居(jū)民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分(fēn)析(xī)认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反映了(le)居(jū)民(mín)端在前(qián)期购(gòu)房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排除(chú)居(jū)民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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