尽(jǐn)管周五大(dà)幅反弹，中证TMT指数(shù)自4月(yuè)10日以(yǐ)来累计(jì)最(zuì)大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机(jī)构预(yù)计(jì)5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻(gōng)势”且大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高 逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招商(shāng)策略张(zhāng)夏在4月(yuè)23日研报中测(cè)算(suàn)，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和(hé)电子自(zì)年初以来(lái)的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万(wàn)得全A的(de)表现。由于今年出现了(le)以AI+代(dài)表的大型产业趋(qū)势(shì)，一季度TMT大(dà)涨且(qiě)有明显超额收益(yì)，那么今(jīn)年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。

　　进一(yī)步来看(kàn)，若参考历史的调整时间和幅(fú)度，可能这一轮调整并没有结(jié)束。以(yǐ)TMT大年(nián)的规律和应对策略(lüè)，其中TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始(shǐ)的(de)时间来看(kàn)，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月份期(qī)间会(huì)有一波主升。数据(jù)显示，2010年(nián)、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学(xué)习效应的推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间越来越早。对此，有业(yè)内人士预计，基本在一季报披露结束后，假(jiǎ)设按此速度再(zài)调整一段时间，估计(jì)在(zài)5月基本见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或(huò)由计(jì)算机转电子（从应用到硬件） 关注(zhù)短(duǎn)期维度业(yè)绩可(kě)能超预期(qī)的AI赋能(néng)消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集(jí)披露期(qī)结束(shù)后，若随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势(shì)以(yǐ)及政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考虑今年年(nián)初春季躁动是计(jì)算机(jī)占优，招商证(zhèng)券张夏认(rèn)为按照(zhào)历史经验，要(yào)么(me)计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为，伴(bàn)随(suí)二季度业绩窗口(kǒu)期的到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线的判断，并(bìng)建议关注短期维度(dù)业绩(jì)可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对(duì)优势(shì)。

　　从细分(fēn)环节进一步(bù)来(lái)看，广(guǎng)发策略4月17日研报指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主要(yào)分(fēn)布(bù)位于AI服务(wù)器及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发策(cè)略认(rèn)为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算力载体和(hé)基础(chǔ)。数据量和(hé)算力(lì)的提(tí)升(shēng)明(míng)显拉升了AI服务器中存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品(pǐn)的量与价，给相关电子(zi)厂(chǎng)商带来了机(jī)会。国海(hǎi)证(zhèng)券同样(yàng)在研(yán)报中指出，维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等(děng)细(xì)分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报(bào)同样表示，伴随(suí)AIGC模型(xíng)快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将(jiāng)呈现指(zhǐ)数级(jí)增长(zhǎng)，且AI芯片国(guó)产替代速(sù)度加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光(guāng)信(xìn)息、龙芯中科(kē)CPU厂(chǎng)商；寒(hán)武纪(jì)、国芯科技(jì)等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领域(yù)，东北(běi)证券(quàn)4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来的增(zēng)量需求(qiú)。建议关(guān)注国产光(guāng)模块龙头公司：中际(jì)旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速光引擎光(guāng)器(qì)件核心供(gōng)应商天孚通信(xìn)；国产光芯片(piàn)领(lǐng)军企业源杰(jié)科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在4月(yuè)21日研报(bào)中同样看好AI服十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思务器(qì)PCB，其测算(suàn)，AI服(fú)务器PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通(tōng)服务(wù)器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需求日益增加(jiā)，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相(xiāng)关电子产品，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链(liàn)的(de)发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱、安防等(děng)终端设(shè)备打开新成(chéng)长空间。此(cǐ)外，东海证(zhèng)券(quàn)3月31日(rì)研报同样认为，AI赋(fù)能消费(fèi)电(diàn)子趋(qū)势明(míng)确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证(zhèng)，关注消费电子景气(qì)拐点(diǎn)。

　　对此，国(guó)信证券(quàn)4月17日研(yán)报建议(yì)，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服务器产业(yè)链。其(qí)中，具备AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接(jiē)入(rù)潜力(lì)的AIoT设(shè)备产业链，包(bāo)括海康威视、传音控股(gǔ)、视(shì)源股份、康冠(guān)科(kē)技、歌尔股(gǔ)份、创(chuàng)维数(shù)字等；2）受益于全球算力(lì)需(xū)求(qiú)爆发式增长的AI服务器产业链，包括工(gōng)业富联、沪电股份(fèn)、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰(tài)科技(jì)、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频发催化的(de)VR/AR产业链(liàn)，推荐歌(gē)尔股份、三利谱、创(chuàng)维数字等(děng)；4）景气度筑(zhù)底、消(xiāo)费复苏预期强化(huà)的智能手机产业链，包括光弘科技、闻(wén)泰(tài)科技、传音(yīn)控股、顺(shùn)十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思络电子(zi)、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思