北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交(ji一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？āo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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