5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月(yu四大灵猴的兵器叫什么名字è)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以四大灵猴的兵器叫什么名字有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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