华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资(zī)产(太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公(gōng)司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最(zuì)好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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