全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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