金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系(xì)以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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