投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么，公司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(j语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ì)支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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