总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào九龙司是哪里？)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权九龙司是哪里？市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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