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无色翡翠手镯什么价位合适无色翡翠手镯值钱吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范无色翡翠手镯什么价位合适无色翡翠手镯值钱吗式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运营商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的(de)共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历(lì)年初(chū)以来的大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这(zhè)些板块估(gū)值(zhí)仍处于(yú)历(lì)史平(píng)均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整(zhěng)体，较高的(de)分红也成为其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及(jí)后(hòu)续(xù)5月召开在(zài)即的(de)第三届“一带一路(lù)”国际(jì)合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来(lái)，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游(yóu)需求基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回(huí)暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等之外(wài)，当前(qián)我(wǒ)们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银(yín)行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持的(de)战略性产业之一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正在(zài)增长(zhǎng)，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)企改革推动造船企(qǐ)业重组(zǔ)整(zhěng)合(hé)和产能优化之下(xià)，国内(nèi)船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐步(bù)实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数(shù)据恢(huī)复良好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较(jiào)高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及铁路(lù)板块上市(shì)公(gōng)司更加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东回报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以(yǐ)及承(chéng)诺未来几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏(sū)大背景(jǐng)下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块(kuài)估(gū)值也具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续(xù)三个月(yuè)超预期回暖，在(zài)稳增长和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红(hóng)的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较低(dī)位置，修复空(kōng)间较大。