近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yī什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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